מקרו - השקעות - שאלה מספר 6

היי יונתן :)

אם אתה משקיע 8000, ומקבל חזרה 2000 + 4000 + 3828, איך הרווח שלך הוא 0?

לפי דעתי, אתה מתבלבל בין המונח "רווח שווה ל-0" לבין המונח NPV=0

כאשר NPV=0 אתה אדיש בין השקעה בבנק בריבית של 10% לבין השקעה בפרוייקט כי שניהם מניבים לך תשואה של 10%. 

מקווה שירדת לסוף דעתי.

היי יונתן,

אתה טועה במספרים ודי בגדול, כי את התקבולים מהפרוייקט היוונת אחורה (חילקת בשער הריבית) ולא עשית זאת במקרה של התקבול מהבנק. במילים אחרות מה שעשית (בצורה די יפה מבלי להיות מודע לכך) זה להשוות בין הערך העתידי של השקעה בבנק לבין הערך הנוכחי של השקעה בפרוייקט. כלומר השוות בין כסף שאקבל מהשקעה בבנק במונחי תקופה 3 לבין כסף שאקבל מהפרוייקט במונחי תקופה 0. זה להשוות תפוחים לאגסים ולא תפוחים לתפוחים.

או שאתה משווה בין שני הערכים הנוכחיים או בין שני ערכים עתידיים. בשני המקרים אפשר לראות שאם התקבול השלישי הוא 3828, שתי האפשרויות שקולות.

במקרה של השקעה בבנק, הערך הנוכחי הנקי:

 ובמקרה של הפרוייקט NPV=0.

לכן כאשר התקבול השלישי הוא 3828, יש אדישות בין שני הפרוייקטים.

ואם תרצה להראות זאת דרך ערך עתידי, במקרה של הבנק לאחר 3 שנים תקבל:



ובמקרה של הפרוייקט:


שים לב שאת ה-2000 הכפלתי ב-1.1 בריבוע כי אני מקבל את התקבול הזה לאחר תקופה ויכול להפקיד אותו בבנק בריבית של 10% למשך 2 תקופות עד תקופה 3. 
וגם כאן אתה מקבל אדישות.